华福证券有限职守公司陈铁林近期对奥赛康（002755）进行洽商并发布了洽商求教《集采出清，如释重担，革命转型后果已现》，本求教对奥赛康给出买入评级，现时股价为13.45元。
奥赛康
投资重点：
主营业务集采出清，2024H1扭亏为盈
1)集采影响，历史功绩承压：2019岁首始，公司全体收入端承压，主要原因为消化类家具受到集采影响，消化畛域收入从2019年的33.7亿下跌到2023年的3亿，减量30.7亿；2)集采出清，新品不竭上市，打算拐点已现：公司现在大部分家具均被纳入国度集采，各业务端收入基本见底，跟着新品不竭上市及放量(多粘菌素、右兰索拉唑、艾莎康唑等)，公司打算迎来拐点，2024H1完了扭亏为盈，瞻望异日将合手续孝敬功绩增量。
转型革命：与信达交易化互助三代EGFR，加快转型进度
三代EGFR：与信达强强辘集，有望完了快速放量国内三代EGFR已有6款上市品种，奥赛康利厄替尼已呈报上市。据米内网数据EGFR阻难剂中，三代EGFR占据75%的阛阓份额，三代EGFR中阿斯利康的奥希替尼占据主导地位，国产新药仍有较大替代空间。
2024年9月30日，奥赛康与信达生物文告两边就利厄替尼片达成独家交易化互助。信达生物在肺癌畛域具备丰富家具线，且领有高效的交易化智商，有望助力利厄替尼完了快速放量。
Claudin18.2：泛癌种潜在调养理思靶点，公司国内发扬靠前
Claudin18.2：泛癌种潜在调养的理思靶点，在肿瘤细胞高抒发、相似细胞低抒发，且在多种癌症中均有抒发。现在首个CLDN18.2靶向疗法已获好意思国FDA批准上市。公司国内发扬靠前：国内CLND18.2单抗发扬较快的企业包括安斯泰来(苦求上市)、奥赛康(III期)、明济生物(III期)、创胜集团(III期)。
IL15前药：细胞因子在癌症调养中后劲普遍，前药时候上风昭彰
国外对标：2024年4月，首个IL-15焕发剂N-803(ImmunityBio)取得FDA批准，用于与卡介苗联用调养对卡介苗不反映且伴有原位癌的非肌层浸润性膀胱癌成年患者。前药时候上风昭彰：前药时候平台SmartKine，旨在处置细胞因子成药性问题，完了聘任性激活免疫系统，定点杀灭肿瘤细胞，其孵化的细胞因子前药ASKG315(IL-15-Fc交融卵白)、ASKG915(IL-15/PD-1抗体交融卵白)均处于I期临床。
盈利预测与投资提倡
奥赛康行为消化畛域领军企业，集采抵消化业务影响昭彰，现在均已出清，24年上半年已完了扭亏为盈，且近几年仿制药新品不竭上市，瞻望将合手续孝敬功绩增量，公司打算明确回转。革命药布局后果初现，三代EGFR与信达交易化互助，claudin18.2、IL-15前药、铁剂、眼科双抗等管线发扬稳步鞭策。咱们瞻望公司2024-2026收入分离为16.7/19/23.4亿，与可比公司估值比拟，公司PS低于平均水平，初度笼罩，给以“买入”评级。
风险教唆
新药研发失败风险，阛阓竞争加重风险，家具降价风险。
证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据计较，东方证券伍云飞洽商员团队对该股洽商较为长远，近三年预测准确度均值为75.98%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.62亿，左证现价换算的预测PE为79.12。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增合手评级2家；往时90天内机构筹谋均价为17.19。
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