金吾财讯 | 瑞银近日的参谋解释指出，中国度电行业在2025年2月的开局发达邃密。凭证ChinalOL发布的最新白电分娩琢磨数据，瞻望2025年2月空调（ACs）、洗衣机（WMs）和雪柜的出货量同比增长永别为+16%、+4%和+8%。这一增长是在2024年2月（2M24）的高基数上结束的，那时的同比增长永别为+18%、+17%和+21%。瑞银以为这是一个积极的早先，对中国度电行业的全体认识保执积极。
阐昭着示，2024年4季度空调分娩琢磨数据基本保执不变，中国lOL微调了2024年11月和12月国内空调分娩增长预测至+19%和+15%（之前为+19%和+21%），意味着4Q24的增长为+19%（之前为+21%）。这一权贵复苏与3Q24的10%着落比拟，主如若由于“以旧换新”补贴和“双11”促销行为相沿的强盛零卖趋势。同期，中国lOL保管了对2024年11月和12月出口出货量增长预测在+65%和+49%，意味着4Q24的强盛出口增长为+55%。
关于洗衣机和雪柜，4Q24国内和出口增长预测均有所上调。最新的ChinalOL分娩琢磨数据将4Q24国内出货量增长预测从+6%/+15%上调至+11%/+14%，可能是由于“以旧换新”补贴和分销商在中国春节前提前备货。此外，4Q24洗衣机/雪柜出口分娩琢磨也从+5%/+7%上调至+12%/+15%，可能是由于国外零卖商在好意思国关税概略情趣下提前下单。
瑞银保管对国内空调行业的积极认识，自7月25日晓示“以旧换新”琢磨以来，实质提供的补贴超出了预期。瞻望这些补贴琢磨将陆续至2025年，因此瞻望2025年的潜在需求增长将跨越2024年的剩余本事。瞻望在国内曝光度更高、行业引导地位（即一级能效产物比例更高的公司）的企业将比同业获取更多利益。此外，瑞银对“走出去”主题保执积极格调体育游戏app平台，以为阛阓冷漠了结构性的出口增长契机，尽管由于基数较高，2025年出口增长可能会放缓。