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华尔街见闻
大摩预测，为响应英伟达等主要AI客户的强盛需求，台积电正谈判将2026年3纳米产能蓄意在原基础上再增多2万片/月，总产能或达16-17万片/月。此举可能股东其2026年老本支拨大幅增至480-500亿好意思元，远超市集预期。这也被市集视为对公共半导体成立行业的积极催化剂。
“莫得台积，电就莫得英伟达”！黄仁勋跑到门口“要货”后，台积电被曝谈判扩大产能。
11月14日，据追风交游台音问，摩根士丹利最新发布的研报表示，台积电可能贪图在现存预期以外，非常增多2万片/月的3纳米晶圆产能。该行当先预测台积电2026年的3纳米产能约为14-15万片/月，但最新的信息标明，这一数字可能被上调至16-17万片/月。
而这一动向紧随英伟达CEO黄仁勋近期对公司的高调走访之后。黄仁勋在走访时代公开默示，英伟达的业务“至极强盛”，并已向台积电央求提供更多芯片供应。
若是该扩产贪图得以实际，将对台积电的老本支拨产生径直影响。据估算，新增产能将需要约50亿至70亿好意思元的非常老本支拨，从而可能将台积电2026年的总老本支拨从当今约430亿好意思元的预期，推高至480亿至500亿好意思元的区间。这一潜在的支拨上调，被市集视为对公共半导体成立行业的积极催化剂。
此举不仅反应了AI需求的握续火热，也进一步阐发了刻下AI供应链的主要矛盾已从后端封装转上前端制造。陈证明确指出，CoWoS先进封装已不再是最大的制约身分，实在的空泛在于台积电的前端晶圆产能以及ABF载板等重要材料。
3纳米产能告急，台积电或腾挪旧产线扩产
跟着英伟达、AMD、Alchip等客户争相下单，台积电的3纳米产能正变得日益病笃。报告指出，此前业界无数以为，台积电但愿保握其先进制程产能的满载期骗率，因此对扩产握严慎格调。然而，在英伟达等主要AI客户冷落要求后，其3纳米产能贪图可能仍是转换。
字据台积电料理层在功绩会上的说法，台湾悉数新建的无尘室空间皆将用于2纳米制程的膨大。这意味着3纳米的扩产需要在现存晶圆厂内进行。为惩处空间问题，大摩最新的考察标明，台积电可能谈判将其位于Fab15晶圆厂的22/28纳米成立移出，并将这些成立留作未来欧洲工场使用，从而为新增的3纳米产线腾出重视的无尘室空间。
字据该行的预测模子，这一调度将使台积电2026年的3纳米总产能从原先算计的14-15万片/月，晋升至16-17万片/月。
老本支拨或大幅上调，利好成立厂商
产能膨大的背后是巨大的老本插足。分析师Charlie Chan在报告中测算，以每千片3纳米晶圆产能需要3亿好意思元老本支拨筹谋，新增2万片/月的产能将对应50亿至70亿好意思元的投资，从而可能将台积电2026年的总老本支拨推高至480亿至500亿好意思元的区间。
这笔非常的支拨将权贵推高台积电2026年的老本支拨预测。报告以为，这一潜在的老本支拨上调，对公共半导体成立行业情谊组成利好。该行也因此重申对台积电、京元电子、日蟾光等行业公司的“增握”评级。
而台积电老本支拨的变动是不雅察半导体行业景气度的重要风向标。上调老本支拨经常意味着公司对未来市集需求抱有利害信心，并将径直惠及上游成立供应商。
CoWoS不再是瓶颈，前端晶圆成重要
一段时刻以来，市集无数将CoWoS先进封装本领视为AI芯片供应的主要瓶颈。然而，报告再次强调，这一不雅点可能已过程时。
报告分析称，尽管大型科技公司纷纷秘书了雄壮的数据中心电力部署贪图，但将其滚动为对CoWoS的需求后，测算表示台积电过火他厂商的CoWoS产能应足以吩咐。报告指出，实在的瓶颈在于前端的晶圆制造智力，以及ABF载板和T-Glass（玻璃基板）等其他材料的供应。
这一判断也得回了产业链的侧面印证。据路透社报说念，ASIC联想劳动公司Alchip也重申了3纳米晶圆空泛的窘境。这标明，即使后端封装智力鼓胀，若前端晶圆供应不及，AI芯片的最终产量仍将受限。
AI需求握续强盛，英伟达等客户争抢产能
台积电谈判进军扩产的根蒂驱能源，源于以英伟达为首的AI巨头们永不得志的“算力饥渴”。黄仁勋在访台时代绝不婉言“莫得台积电，就莫得今天的英伟达”，直不雅地揭示了其增长对台积电产能的深度依赖。
报告数据表示，在台积电3纳米制程的客户需求组成中，英伟达和另一家好意思国客户是最大的需求来源，况兼预测在2025年及以后将占据主导地位。此外，报告预测，到2025年，AI相关收入将占到台积电总营收的25%。
从特斯拉的3纳米AI5芯片联想，到各大云劳动商对AI劳动器的握续插足，悉数迹象皆指向一个论断：在可料念念的未来，对着手进制程芯片的需求将保握强盛增长。台积电这次的扩产考量，恰是对这一市集趋势最径直的复兴，也预示着公共半导体行业的老本竞赛仍将不绝。
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